玉山金(2884)法說會後，法人多給予「中立」至「加碼」評等，估玉山銀2019年ROE仍可望維持11%，保持領先同業的水準；每年配息穩健，今年股利有機會配發1.3元，其中現金股利估約0.65元。

法人估玉山金2019年稅後淨利177.1億元，年增3.6%，EPS 1.64元。隨著玉山銀外幣存款增長，以及債券配置挹注，淨利差維持穩健；然而，隨著台美利差縮小，預期換匯交易相關收入減少，以及比較基期墊高影響，投資及其他收益增長將明顯放緩。股利政策方面，玉山金控2017、2018年都配發1.23元股利，以過去每年盈餘分配率8到9成計算，今年股利有機會配發1.3元，其中現金股利估約0.65元，現金股息殖利率約3%。

海外佈局方面，緬甸仰光分行已於2016年11月開業，為首家於緬甸設立分行的台資銀行；東京分行已於2017年10月5日開業；玉山澳洲布里斯本分行於2018年7月開業，為玉山第26個海外營業據點；柬埔寨子行新總行大樓於2018年12月落成。大陸佈局方面，玉山深圳前海子行已於2016年3月正式開業，註冊資本額20億人民幣，為首家由分行成功轉制子行的國銀，此外，廣州分行也已於2018年11月開業。目前玉山於海外9個國家共有28個據點。去年海外獲利占全行比重約16%，未來3年希望能提高到20%。

(時報資訊)