金屬期貨介紹-開啟夢想的天空-新浪部落－拳擊手

金屬期貨介紹

倫敦金屬交易所

倫敦金屬交易所(London Metal Exchange, 簡稱LME)為目前世界上最大的非鐵金屬交易市場
，該交易所目前每日進行交易的銅、鋁、鋅等金屬，在全球主要工業國家皆為極其重要
之原料。同時該交易所於世界各主要港口皆設立倉庫，作為進行實物交割時的貨物倉儲
及運轉作業。透過良好的交易制度及完善的交割作業，LME不僅為眾多的生產者及使用
者提供避險的功能，並得以掌握原物料價格外，也吸引了投機者進入交易以賺取差價。

LME的設立最早可追溯至十六世紀時期，然其真正的發展應自十九世紀英國發生工業革
命後，英國本土對各類金屬原料的需求大增，由於國內的產量不足需求，金屬交易商必
須遠從智利及東南亞等地進口原料，但是因海上航運的時間難以確實掌握，導致交易商
因時間的不確定性而面臨了極大的價格變動風險。

所以為加強大英帝國昔日的海上貿易事業，電報及蒸汽船的發明使得洲際間的通訊更加
有效率，且船期也更容易掌握，交易商開始藉由遠期合約之交易而得以規避價格變動的
風險。西元1869年，蘇伊士運河通航後，自馬來西亞進口錫礦所需之航期得以縮短為三
個月，與自南美智利等地進口銅礦的航期相同，LME獨特的三個月期交易方式即是從這
個時期開始的。
　　

1、基本金屬商品

基本金屬種類有：銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛，貴金屬則有黃金、白金、白銀。金屬的現貨市場存在於全世界的許多地區，且包含金屬不同階段產品。雖然所有金屬皆有交易，但衍生性產品之交易才較值得關切。如同其他商品的價格是由供給與需求來決定。如有重大戰爭的憂慮，則黃金的需求上升促使價格上揚。在經濟蕭條時，對於以金屬製造的產品如汽車之需求降低，所以原物料之價格也隨之下跌。鋁用在汽車和飛機等，銅主要用在電子產品，鎳用之於不鏽鋼等等。金屬的供給有三種途徑：
	礦產為最主要的生產
	再生料則為次要的生產
	第三為現有的庫存

2、主要來源及需求

金屬	主要供給	重要需求
銅	智利、美國、加拿大、尚比亞、薩伊、秘魯	電子產品、建築
鎳	加拿大、新蘇格蘭、澳洲、俄羅斯	銅製品之添加物、鎳合金
鋁	澳洲、巴西、牙買加、幾內亞	包裝材料、汽車和飛機工業
鋅	加拿大、秘魯、澳洲、西班牙、瑞典	鍍鋅、鋅銅合金
錫	馬來西亞、巴西、加拿大、中國大陸	包裝材料、抗污染品
鉛	美國、俄羅斯、澳洲	電池、汽油添加物

3、交易方式

	Inter-Office：24小時皆可交易。
	Ring：公開喊價交易，即各商品分時與分盤交易，每商品5分鐘，8個商品共40分鐘，為1次Ring。每日有4次Ring，早上2次、下午2次。
	Kerb：公開喊價交易，為所有商品之合盤交易，即在此時段內所有8個商品皆在交易場內公開喊價。每日有2次Kerb，上午一次歷時15分鐘，下午一次歷時25分鐘。

4、合約規格

項目	鋁合金	錫	鋁	銅	鉛	鋅	鎳
交易所	LME
代號	AA	SN	AL	CU	PB	ZN	NI
交易時間	18:45-18:50 20:05-20:10 22:50-22:55 23:30-23:35	18:50-18:55 19:40-19:45 22:40-22:45 23:20-23:25	18:55-19:00 19:55-20:00 22:35-22:40 23:15-23:20	19:00-19:05 19:30-19:35 22:30-22:35 23:10-23:15	19:05-19:10 19:45-19:50 22:20-22:25 23:00-23:05	19:10-19:15 19:50-19:55 22:25-22:30 23:05-23:10	19:15-19:20 20:00-20:05 22:45-22:50 23:25-23:30
合約大小	25公噸	5公噸	25公噸	25公噸	25公噸	25公噸	6公噸
交易月份	最近15個月	最近15個月	最近27個月	最近27個月	最近15個月	最近27個月	最近15個月
跳動價位(值)	$0.5 ($12.5)	$1 ($5)	$0.5 ($12.5)	$0.5 ($12.5)	$0.5 ($12.5)	$0.5 ($12.5)	$1 ($6)
每日漲跌幅	無
交割日	每月第三個星期三